È l’operazione mediante la quale un titolo (v.) provvisto di cedole viene diviso in due attività finanziarie distinte, il mantello e la serie di cedole, dotate di vita autonoma e scambiate separatamente.
Il mantello (cioè il capitale) è venduto al valore attuale (v.), ottenuto scontando il valore nominale ad un tasso ad hoc; la serie di cedole è ceduta ad un prezzo ricavato scontando i singoli incassi, ipotizzati costanti, ad un saggio opportuno.